恒捷配资大V转基金经理后首份季报：规模起来了，业绩没跟上？

财联社4月23日讯（记者吴雨其）这只曾经徘徊在清盘边缘的基金，随着一位财经大V转任基金经理，再次受到市场关注。

随着基金2026年一季报披露，贾志履新后的首份成绩单也随之公开。3月5日，格林新兴产业混合增聘贾志为基金经理；到3月31日，这只基金的规模已从2025年末的246.31万元迅速升至14.03亿元，期末总份额达到10.11亿份，其中绝大部分新增份额来自C类。短短不到一个月，这只原本规模很小的主动权益基金迅速被推到市场台前。

规模变化引起关注后，市场接着看的就是持仓和业绩。从一季报看，格林新兴产业混合前十大重仓股较去年年末已基本完成调整，原有持仓大面积退出，新组合则转向有色、军工、航运、电建、能源等方向。与此同时，产品净值表现并没有同步走强，A份额一季度净值增长率为-2.85%，C份额为-2.97%，同期业绩比较基准收益率为-3.01%，略微跑赢比较基准。

过去几年，公募行业并不缺少带有个人标签的投资人物，但真正从财经社区、内容平台走上持牌公募基金经理岗位的案例并不多。贾志长期活跃于互联网平台，拥有较高粉丝基础，此前又因晒实盘、讲投资、分享交易思路积累了不少关注。这也让这份季报披露后，外界目光很快聚焦到这只基金身上。

大V上任后规模迅速放大，C类份额成申购主力

先看最直观的变化，规模。

截至2025年末，格林新兴产业基金规模合计仍只有246.31万元，处在非常典型的迷你基金区间。到2026年3月31日，这一数字跃升至14.03亿元。

更值得注意的是，这轮申购主要集中在C份额。季报显示，A类份额在一季度末为2638.61万份，C类份额则达到9.85亿份，占据绝大多数。这样的份额结构，也让这只产品的“流量属性”显得更强。从行业经验看，C类通常更容易承接短期申购、渠道导流以及对申购费不敏感、但对买入便利度更敏感的资金。

时间点又恰好非常清晰。3月5日，格林基金公告增聘贾志为基金经理；3月末，基金规模已经冲到14亿元级别，市场很自然地把这轮申购热潮与贾志个人影响力联系到一起。毕竟，在上任前，贾志已经在蚂蚁财富等平台积累了较高关注度，其粉丝数超过80万。

也正因为规模在短期内迅速放大，这只产品的合规讨论随之升温。从公告看，贾志已取得基金从业资格，相关变更事项也已按规定办理手续，属于持牌上岗。但在严监管背景下，具有平台影响力的财经人物进入公募体系后，个人影响力与基金销售之间的边界问题，也随之受到更多关注。此前，监管层今年已对互联网大V参与基金营销乱象作出通报，公募行业对“流量导入”也明显更为敏感。

有业内人士表示，对中小基金公司而言，优秀成熟基金经理本就稀缺，吸纳自带用户触达能力的人才并不难理解；但在公募框架下，关注度并不能替代长期业绩，合规约束同样是绕不开的一环。

前十大重仓股几乎全部换新，组合风格明显转向

贾志上任后该基金都买了什么？

对比2025年年报和2026年一季报，格林新兴产业混合前十大重仓股已基本完成调整。去年年末，这只基金前十大重仓股还包括北京文化、新致软件、华能水电、中国广核、长江电力、国投电力、中国核电、三峡能源、卓越新能和儒意电影，配置方向相对分散，电力、公用事业占比较高，同时夹杂影视传媒、软件等板块。

到了2026年一季度末，前十大重仓股则换成了中国铝业、中航沈飞、中国船舶、中油资本、中国电建、中远海控、比亚迪、中电鑫龙、立新能源、大唐发电。和去年年底相比，原有持仓大面积退出，新进组合则更偏向有色、军工、航运、电建、能源等方向。

“通常情况下，新任基金经理上任后会逐步调整底仓，边调边看，尤其面对一只规模突然放大的产品时，更需要兼顾流动性和组合稳定性。”一位基金市场人士表示，但从一季报结果看，格林新兴产业的原有重仓股基本退出前十，新进组合的方向也较为集中。

这也让这只基金的组合风格很快成为讨论焦点。一方面，组合的央国企和顺周期底色比较明显，防御属性相对更强；另一方面，产品名称叫“新兴产业”，而一季度的实际持仓却没有明显贴近当期市场最热的科技成长主线，这种名称与持仓之间的体感差异，也很容易引发投资者情绪。

不少基民在社交平台上的反馈，实际就集中在这里。有投资者原本是因为贾志过去的个人投资表达而申购这只基金，预期中更看重的是其对热点板块和阶段性行情的把握能力，但看到季报后发现，实际组合更偏红利、周期和央国企方向，因此落差感比较明显。还有基民提到，产品名称和持仓风格之间存在错位，这种错位在基金公司本身缺乏强品牌支撑、资金又大多跟着基金经理个人标签走的情况下，会被放得更大。

规模起来了，业绩还没跟上

比起规模和持仓，更容易牵动情绪的还是业绩。

根据季报，格林新兴产业混合A一季度净值增长率为-2.85%，C份额为-2.97%，同期业绩比较基准收益率为-3.01%。从相对收益看，这只基金一季度略微跑赢了基准，但整体仍是负收益。对于一只因基金经理变更而受到较多关注的产品来说，这样的净值表现很快也成为季报披露后的焦点。